Диверсификация портфеля ценных бумаг сегодня
Решение регулятора вполне понятно: диверсификацией, но угрозу блокировки активов российских граждан со стороны недружественных стран не стоит недооценивать.
После первого шока неквалифицированные инвесторы решили диверсифицировать портфели за счет китайских активов, но не тут-то было. Оказывается, часть китайских ценных бумаг тоже зарегистрирована в недружественных юрисдикциях! Чтобы не тратить время на аналитику бумаги, которую вам не дадут купить, до начала работы с ней стоит обращать внимание на ISIN (Международный идентификационный код ценной бумаги). В итоге, неквалифицированный инвестор может инвестировать в иностранные бумаги, если они торгуются на СПБ Бирже и их ISIN начинается с RU, IL, HK или CNE.
Учитывая подвижность курса юаня и специфику китайских компании в дружественных юрисдикциях, подобные альтернативы выглядят весьма скудными. Если ваш портфель в прошлом был жестко ориентирован на иностранные ценные бумаги, то есть две весомые альтернативы: фьючерсы иностранные ценные бумаги (на ETF на индексы) и получение статуса квалифицированного инвестора.
Первой альтернативой пользоваться легко даже неквалифицированным инвесторам – достаточно сдать тестирование на знание инструментов срочного рынка. И вот уже можно делать ставку на основные активы, представленные в индексах , , Hang Seng, , DAX 40, .
Естественно, поскольку фьючерсы в нашей стране представлены не на прямые активы, а на их ETF, то, конечно, есть риск ухода эмитента этих , но он ничтожно мал. Заморозить недружественными действиями деньги, вложенные во фьючерсы на российских биржах, технически представляется невозможным. Вот только многие ошибочно предполагают, что фьючерсы подходят только активным трейдерам, так как у них есть срок существования, экспирация. Но это не так: многие фьючерсы можно приобрести на 2-3 года, а потом просто купить новый контракт, делая ставку на долгосрочный рост того или иного рынка. Да, это приведёт к дополнительным издержкам, но они будут меньше или сравнимы с комиссиями при торговле акциями.
Также есть миф о встроенном во фьючерс плече: якобы, торгуя фьючерсами, вы всегда торгуете суммой большей, чем у вас есть в реальности. Это глупость! Чтобы не пользоваться плечом, покупая фьючерсный контракт на SPDR S&P500 ETF Trust, вы должны иметь на счете его стоимость (примерно $412 в рублевом эквиваленте), тогда никакого эффекта рычага у вас не будет! При этом на обеспечение позиции у вас удержат только гарантийное обеспечение, равное 10-30% от стоимости контракта, а оставшиеся деньги можно вложить в надёжные краткосрочные облигации для получения дополнительного дохода.
Конечно, делая ставку на отдельные акции, даже в долгосроке, можно получить больший доход, чем торгуя индексами. Но 90% людей, которые приходят учиться на наши курсы для начинающих трейдеров, индексной доходности вполне хватает, чтобы закрыть цели их финансово плана за 10-15 лет.
Естественно, кому-то это может показаться слишком долгой перспективой, а кто-то и вовсе хочет торговать зарубежными акциями спекулятивно. В этом случае без статуса квалифицированного инвестора не обойтись. Если раздумываете обзавестись таким для торговли иностранными бумагами или для иных целей, поторопитесь! Вероятнее всего, правила его получения будут ужесточены в отношении необходимых для этого сумм.
Также напомню, что квалифицированному инвестору не нужно сдавать тесты для получения различных доступов к сложным российским финансовым инструментам и маржинальной торговле. Об ужесточении правил тестирования тоже ведутся активные дискуссии на рынке.
Возвращаясь к практике доступа к иностранным бумагам для квалифицированных инвесторов, стоит заметить, что риски владения иностранными акциями связаны не только с прямой угрозой их блокировки, но и с риском наложения санкций на НКЦ. А это уже чревато тем, что он не сможет проводить операции с валютами стран, которые ввели санкции.
И тут уже каждый решает сам, что для него страшнее: не диверсифицированный портфель или риск в одночасье лишится ликвидности всего портфеля или его части.
Если альтернатив только две, и мы не берем индексное инвестирование, которое, как я упоминала ранее, способно закрыть цели многих, то, учитывая психологию торговли, я выбираю второе – рисковать, покупая отдельные зарубежные акции в дополнение к портфелю РФ. Естественно, я разумно разделяю активы портфеля между разными рынками. Так как если сработает самый негативный сценарий, то встал, отряхнулся, пошел дальше зарабатывать! Это лучше, чем годами пытаться собрать портфель в РФ, который все равно не будет полноценным без достойных фармкомпаний, ритейла, сектора недвижимости, IT-компаний, компаний, чьи акции можно отнести к этичным инвестициям.
Естественно, нужно внимательно отслеживать тенденции на рынках и стараться найти возможности, которые помогут инвестировать за рубежом с меньшим риском. Сейчас они появляются у брокеров, например, благодаря изменению систем хранения бумаг.
Тем не менее, не расслабляйтесь! Держите руку на пульсе!