Основные правила управления капиталом на – Money Management

If you intend to work in the financial markets, you must be aware of the fact that, first of all, you must develop an effective program of capital allocation. Systematic money management when working in the markets with margin trading guarantees the trader a safe existence. It is necessary to strictly observe the equal ratio between the amount of profit and the amount of loss in the average transaction. In this case, the trader does not play, but works with his investments. Considering money managementLet's take a look at what the main points of this process are.

The basic tenets of Money Management

– Обязательный резервrequired in non-standard situations, is not less than half of the invested capital. This is the first rule for determining margin for open positions. This is Murphy's advice. However, many analysts recommend an even lower percentage of invested capital for safe operation - from 5% to 30%.

– Избежать разорения помогает использование трейдером следующего принципа: you should not invest in one market more than 10%-15% of all used funds and invest solid capital in an individual transaction. Murphy recommends that the risk rate for each market should not exceed 5% of the amount invested. In this case, in case of a losing trade a trader loses an insignificant part of invested funds. Elder gives an even smaller figure: from 1.5% to 2%.

– Каждый трейдер стремится к получению прибыли, это естественное желание при работе на рынке. Однако, в этом желании do not forget about possible losses. If you place capital in a market of the same group, the total guarantee amount should not exceed 20%- 25%, because the markets of the same group move relatively equally. It should not be forgotten that optimal placement of funds should be applied, to some extent they should be Diversified. In this case, the losses from one major transaction can be covered by the profits from the other.

– Определение степени diversification portfolio. One of the ways to protect invested capital is to diversification. But in this case, too, a sense of proportion is necessary. How do you determine the degree of diversification of a portfolio when managing capital? A healthy balance between concentration and diversification must be maintained at all times. If positions are opened simultaneously in no more than four or six markets of different groups, it is possible to achieve relatively reliable distribution of funds. It is important to understand that diversification of invested funds is the higher the higher the value of negative correlation that exists between the markets.

– Определение уровня стоп-лосс ордеров. На время отсутствия трейдера на своем рабочем месте ставятся stop orders. This is done in order to save the trader from ruin (execution of stop losses), or in order to provide additional profits (stop profit).

Stop Loss SizeThe amount of losses depends, first of all, on how much the trader is ready to lose on one transaction and, secondly, on the correctness of his analysis of the market situation. For example, a trader has a dollar deposit of size S. Upon opening of the position he has a loss of L per cent of the deposit amount. Suppose a contract of 100,000 is opened by buying USD against selling CHF, the opening price is p1.

Buy USD 100,000;
Sell CHF p1 x 100,000.

At what mark p2 should the player put sell orderso as not to exceed the permissible level of loss SxL?

Если бы ордер на отметке p2 сработал – убыток от данной позиции составлял бы:

Loss=-CHF (p1-p2)x100,000.

Again, the loss should not be more than USD SxL, or CHF SxLxp2. Consequently, we have:

(p1-p2)x100,000=SxLxp2,

from here we derive the following expression for determining the order level:

p2=p1-p1 xSxL/(SxL+100,000).

In determining the level of stop order The trader should proceed from a reasonable combination of technical factors reflected on the price chart and considerations for the protection of his own funds. The more volatile the market is, the more distant the levels should be stop loss приказов от текущего уровня цены. Чтобы свести потери от неудачных сделок к минимуму, трейдеру необходимо разместить стоп-приказ как можно ближе к уровню цен. При кратковременных колебаниях цены (“помехах”) слишком “жесткие” стоп-приказы могут привести к нежелательной ликвидации позиции. Слишком удаленные stop orders не столь чувствительны к “помехам”,однако, способны привести к значительным потерям.

– Определение соотношения возможной прибыли и убытков. If the market moves in an undesirable direction, the profit margin, which is determined for each potential trade, must then be balanced against the potential losses. Usually this ratio is set as 3 to 1. Otherwise, it is necessary to refuse from market entry. For example, if a trader lays down the risk of a deal as $100, then the expected profit should be $300.

Implementing money managementIt is necessary to strive to maximize profits by keeping profitable positions as long as possible in the case when a relatively small number of transactions during the year can bring significant profits. At the same time, losses from unsuccessful trades should be minimized.

– Trading with multiple positions. If a trader enters the market with several contracts, concluding a contract for more than one lot, he should divide them into so-called trend and trade positions. In this case trend positions are conducted with fairly liberal stop orderswhich allows you to maintain these positions even in conditions of consolidation and price adjustments. Such tactics allow the trader to extract the maximum profit from the transaction.

Trading positions are restricted by fairly rigid stop orders and are intended mainly for short-term trading. In this case, when the trend resumes, they are restored, and when certain price points are reached, they are closed.

– Консервативный и агрессивный подходы к торговле. Консервативному подходу многими аналитиками отдается наибольшее предпочтение. К примеру, Тевелс, Харлоу и Стоун в своей книге “Игра на рынках товарных futures” пишут:

“…трейдер, который имеет худшие возможности для получения прибыли, но при этом придерживается консервативного стиля, на самом деле, с большей вероятностью добьется длительного успеха, чем трейдер, который располагает большими возможностями для получения прибыли, но при этом играет агрессивно”.

Такого же мнения придерживается и Мэрфи:

“…консервативные трейдеры в конечном итоге побеждают. Агрессивно играет тот трейдер, который желает быстро разбогатеть. Его доходы весьма значительны – но только до тех пор, пока рынок движется в направлении, благоприятном для него. Когда положение дел изменяется, агрессивная стратегия, как правило, приводит к провалу”.

Правила открытия позиций:

1. открываться следует только в случае наличия одного основного и не менее одного дополнительного сигналов;

2. прежде чем открываться, необходимо заранее сформулировать и записать на бумаге: цену входа в рынок; цену, по которой закрываем прибыльную позицию; цену, по которой закрываем убыточную позицию; расчетное время “жизни” открытой позиции.

3. открывайтесь против trend осторожно и на короткое время;

4. открывайтесь во время флэта осторожно и на короткое время.

Правила поддержания позиций и частичного закрытия до расчетного времени:

1. только в случае, если анализ подтверждает сделанные ранее выводы, поддерживайте позиции;

2. частично закрывайтесь: при превышении убытками расчетных величин; когда цена достигла отметки, рассчитанной для получения прибыли;

3. ждите: если сумма убытков ниже расчетных; когда цена остается на прежнем уровне; если цена еще не достигла расчетной для получения прибыли отметки.

Правила закрытия позиций:

1. расчетное время уже истекло;

2. расчетная прибыль была получена;

3. расчетные убытки были получены;

4. был извлечен максимум прибыли.