Dividend games: investor mistakes and risks
Июнь и июль вопреки поговорке «Продавай в мае и гуляй» – горячая пора для российских биржевиков. Отдыхать им не дают закрытия реестров под дивиденды (составление списка лиц имеющих право на часть чистой прибыли компании в форме дивиденда).
Все бегут покупать акции, по которым грядет отсечка, как на сленге называют данный процесс. Аналитики и консультанты наперебой зазывают клиентов-трейдеров поучаствовать в гонке за дивидендами.
Дивидендные гонки и стратегия
Все это выглядит как попытка догнать уходящий поезд. Наблюдать за толпой, бегущей в убегающий поезд, опытным биржевикам приходится часто: то мы видим, как новички не успели «сесть» в рост рынка, то, как не успели «прокатится» на падении отдельной бумаги. Но дивидендные гонки самые жесткие, да и честно признаться самые глупые.
Почему? Дело в том, что этот поезд проезжает максимум четыре раза в год. Непонятно, как вообще на него можно опоздать и не готовится заранее. А в итоге ошибка на попытке играть дивиденды становится чрезмерно болезненной. Восстановится после нее и поправить дела тяжело. На мой взгляд, избавиться от потенциальных убытков неловкой игры с дивидендами можно, лишь заранее готовясь к дивидендным отсечкам.
Я считаю, что дивидендная стратегия – это не покупка акций, перед самым закрытием реестра, по которым именно в этом году обещают высокие дивиденды. Для меня это кропотливая работа, основанная на трех китах – фундаментальном, техническом и статистическом/фактографическом анализах.
За пару дней до закрытия реестра, вы эту работу по-быстренькому не проведете. На это требуются месяцы. Работа над дивидендным портфелем начинается не весной и не после собрания акционеров, а сразу после предыдущего закрытия реестра под дивиденды.
Наблюдая за работой коллег, которые посвятили карьеру составлению дивидендных портфелей, я неоднократно замечала, что акции, собранные в надежде на высокие дивиденды, часто до самой отсечки и не доживают в портфеле. Ожидание хороших прибылей толкает курс акций вверх, и рисковать частью ее после закрытия реестра не хочется.
Большие риски в погоне за процентами
Попытка прикупить что-нибудь впопыхах часто заканчивается тем, что трейдеры под дивиденды покупают совсем им незнакомые компании.
Они делают это, просто поведясь на аналитику, прогнозы, хит-парады самых привлекательных по дивидендам акций. Покажите мне хотя бы одну акцию, которая трижды бы вошла в этот хит-парад победителем, хотя бы в тройку лидеров. Никакой стабильности! А значит и риски подобной торговли предсказать сложно. Если у вас есть четкие цели финансового плана, вы понимаете сроки и риски своего накопления на брокерском счете, вас никак не может устраивать в качестве аргумента для совершения сделки дивиденды.
Вы не только рискуете купить незнакомые бумаги, но и, рассчитывая на дивиденды, не можете точно сказать срок позиции, высчитать потенциальный доход, а значит, достойно поставить «стоп-лосс». Все это вам помешает сделать непредсказуемость бумаг после закрытия реестра под дивиденды.
Все бумаги после отсечки падают
Кстати, о непредсказуемости. На самом деле, посмотреть, как вели себя выбранные трейдером для игры в дивиденды бумаги в прошлом после этого события или даже в ожидании его, просто. Требуется только время, для сравнений, подсчетов, сбора данных.
Не бегите за дивидендами в этом году, лучше потратьте время на аналитику поведения бумаг под закрытие реестра.
- Вы сильно удивитесь, что далеко не все акции падают после закрытия реестра.
- Вы узнаете, что часто размер дивиденда, даже если он очень большой, не имеет влияния на падение после отсечки.
- Вы увидите, что некоторые акции восстанавливаются в течение пары дней к максимальным значениям дня закрытия реестра, а некоторым для этого требуются годы.
- Вы поймете, что единства поведения бумаг под отсечки нет даже в одних отраслях, а ни то что по рынку в целом.
Лень? Если вам лень убирать дома, что вы делаете? Нанимаете профессионалов. С биржей, тоже самое, я могу разгрести ваш хаус в понимание поведения бумаг после закрытия реестров под дивиденды. Недорого и небольно afanaseva@corp.finam.ru.
Вот только если решитесь обратиться ко мне, учтите, что я в первую очередь занимаюсь аналитикой ликвидных акций. Если вы подадите запрос по какой-то экзотике, то потребуется несколько дней для его обработки.
Оцениваем бумаги и дивиденды с умом
Допустим недавно ко мне обратилась девушка, попросившая разобрать «Ленэнерого»-ап. Я очень сильно удивилась, почему девушка выбрала эту бумагу с дивидендами около 12% годовых, а не «Газпром» с дивидендами около 7% годовых (в сравнении со средней годовой стоимостью акций).
Вы скажите: «Но ведь очевидно прибыль по «Ленэнерго» в два раза больше!» Я вижу, я не слепая! Но я не понимаю, как за 5% прибыли дополнительной можно «расписаться» в бланке, обязующем меня больше никогда не стремится быть бизнесменом/предпринимателем.
Я ценю биржу за то, что каждый день я могу перекидывать свои активы (деньги) из одного источника в другой.
Захотела, сегодня я владею «Газпромом», завтра «Apple», а послезавтра покупаю и продаю нефть или золото. 5% дополнительной прибыли, которую может дать дивидендная стратегия в каком-нибудь неликвиде, явно меня не устроят, чтобы отказаться от доступа к мобильному управлению капиталом. Если я буду готова на это пойти, я буду спекулировать опционами. Там потенциальные прибыли измеряются тысячами процентов.
Тем не менее, клиенту обзор «Ленэнерго» я сделала, моя подопечная, как и все мои ученики и последователи, – человек думающий. Увидев отчет, она решила, что данные за такое малое количество лет – это несерьезно! Поняла, что погорячилась, когда использовала этот сомнительный драйвер для покупки.
Час «Х» по бумагам скоро, возможно прибыль будет зафиксирована до закрытия реестра, а может и после. Но я точно, знаю, что потенциальные убытки уже заложены в стратегию, оценены и локализованы. А значит, у моих клиентов всегда будут ресурсы для отработки каждой сделки, которую диктуют регулярные, постоянно повторяющиеся сигналы.
Не спешите, дайте себе время для проведения анализа, сохраняйте боевую готовность активов. И дивиденды будут для вас приятным дополнением незаметным в огромном потоке прибыли!