IPO: profitto o perdita?
IPO (Initial Public Offering) is the first public sale of azioni (anche sotto forma ricevute depositarie per azione) of the emitting society, the first appendix of the pubblico agli investori a diventare azionisti della società. In Russia, il termine è usato anche nel significato di una partecipazione secondaria nel mercato, ma non distorce il significato. In the case of the IPO, it is parlano della possibilità di acquisition azioni nel mercato primario dei valori mobiliari (il secondario è lo scambio).
IPO: Rischio per gli investitori
Lo scopo dell'IPO è quello di raccogliere fondi aggiuntivi per lo sviluppo dell'azienda. Inoltre, vendendo le loro azioni, i proprietari delle società diversificano il loro patrimonio.
A sua volta, per gli investitori la partecipazione all'IPO comporta rischi significativi, percThe valuation of a society that has not been previously reported in Borsa may be subject to errors, whether in the sottovalutazione or in the rivalutazione. Molto spesso, una valutazione errata è presente nelle aziende appartenenti al campo dell'alta tecnologia. Gli investitori semplicemente non hanno statistiche sufficienti sulla redditività dell'azienda per una valutazione obiettiva.
Aspetti tecnici dell'IPO
L'offerta pubblica di azioni dell'IPO prev.ede la loro vendita a un numero illimitato di persone.
Il collocamento iniziale viene chiamato se le azioni della società non sono state precedentemente negoziate in Borsa. In caso contrario, il posizionamento è chiamato offera pubblica secondaria.
La società agisce come venditore di azioni durante l'IPO. I fondi ricevuti dal collocamento possono andare per scopi diversi: lo sviluppo dell'azienda, il rimborso degli obblighi di debito, ecc. In alcuni casi, gli attuali azionisti possono vendere azioni dell'IPO. In questo caso, i proventi della vendita di azioni non vanno alla società, ma direttamente agli azionisti-venditori.
L'offerta pubblica iniziale è un processo complesso e lungo che coinvolge pubblicità, investimenti e servizi legali.
I preparativi per l'IPO includono:
- the societal governor, prevedendo la semplificazione della struttura societaria, lo sviluppo della politica dei dividendi, l'inclusione di membri indipendenti nel consiglio di amministrazione della società, ecc...;
- Audit in conformità con le norme finanziarie internazionali;
- Sviluppo di un memorandum d'investimento;
- condurre una campagna pubblicitaria tra i partecipanti al mercato degli investimenti (road show).
After the decision to detenere the IPO, the company announces a consortium of investment banks, which can be used to obtain a consulter for the IPO - sottoscrittori di banche. Le banche sottoscrittori valutano le prospettive della società e, sulla base di un'analisi fondamentale, calcolano la fascia di prezzo in cui can be collocated with the society's assets. If the proprietor's company is not satisfied with the calculated interval, the succession pass must be conditional on a presentation by the investor's advisory board for istituzional and professional investors.
Il prossimo passo è la formazione di un libro di applicazioni degli investori per l'acquisto di azioni. Successivamente, viene determinato il prezzo finale dell'IPO e il numero di azioni che ogni richiedente riceverà. Dopo tutte queste procedure, le azioni sono rese disponibili ai nuovi proprietarii e sono incluse nella negoziazione in Borsa. In alcuni casi, i sottoscrittori hanno diritto all'acquisizione di azioni e talvolta all'obbligo di riacquistare quei titoli che non sono stati acquistati a seguito dell'IPO.
Perché i proprietari dell'azienda hanno bisogno di un'IPO?
Di norma, un 10-20% del capitale sociale partecipa all'offera pubblica delle azioni. Questo viene fatto per garantire che il proprietario mantenga il controllo sulla società. Il proprietario della società può detenere un'IPO per diversi motivi.
Il primo motivo: la mancanza di finanziamenti. Cioè, l'azienda manca di fondi per lo sviluppo (acquisizione di nuove o ammodernamento di vecchie attrezzature, lancio nella produzione di nuovi campioni, ecc.). Inoltre, la presenza di una valutazione pubblica consente alla società di utilizzare le sue azioni come garanzia quando ottiene un prestito o in fusioni e acquisizioni. Cioè, attraverso un'IPO, la società riduce i costi di raccolta di capitali in futuro.
Il secondo motivo è la riduzione del rischio. Considerando che è troppo rischioso per il proprietario mantenere tutti i fondi in una società, il proprietario può vendere parte della sua partecipazione iniando i proventi a progetti alternativi, riequilibrando così il portafoglio di investimenti.
Posso fare soldi su un'IPO?
Secondo la teoria della finanza, in media, il prezzo ipo delle azioni è sottovalutato. In alcuni casi, the sottovalutazione dimensione può essere di decine di punti percentuali. Ad esempio, dopo l'IPO di Yandex, le se azioni sono aumentate di oltre il 50% durante le negoziazioni di cambio il primo giorno di negoziazione.
A volte l'effetto del rapido aumento del prezzo delle azioni nei primi giorni di negoziazione dopo l'IPO è spiegato da una eccessiva reazione emotiva, che ne ha una base razionale. Tuttavia, non è sempre così e gli investeditori spesso perdono denaro nelle offerte pubbliche. Un esempio è la cronologia con le ricevute depositarie globali di Tinkoff Credit Systems (TCS Group Holding). Secondo i risultati dell'IPO condotta in ottobre, il valore dei titoli di TKS è stato di $ 17.5. Un mese dopo, il 15 novembre, il giornale è sceso del 42.3% a $ 9. I sottoscrittori erano note banche JP Morgan e Goldman Sachs
Naturalmente, i proprietarii di società sono interessati il più possibile al valore delle azioni delle loro società. Prima dell'IPO, esiste una campagna pubblicitaria attiva obbligatoria, The house is the most important part of the society. A volte, a causa di un prezzo delle azioni troppo alto della società, dichiarato dal proprietario, la domanda è così bassa che l'IPO viene posticipata.
In alcuni casi, luogo, il prezzo delle azioni può essere sopravvalutato a punto che per a short period of time le scambi azionarie sono significativitamente ridotte.
Riassumendo, possiamo dire che l'offerta pubblica iniziale rappresenta una strategia di investimento piuttosto rischiosa, che può portare sia profitti tangibili che perdite significative.