Роль денежно-кредитной политики на валютном рынке Forex

Биржевые дебаты

Любой трейдер валютного рынка Forex должен четко понимать, что такое денежно-кредитная политика ЦБ, и какую роль она играет в формировании курсов валют. Валютные и денежные рынки сильно взаимосвязаны, поэтому денежно-кредитная политика – это сильный инструмент управления экономикой. Центральные Банки рассматривают денежно-кредитную политику как важный элемент регулирования основных макроэкономических процессов – инфляции, занятости на рынке труда и ВВП. Выделяют два основных вида – жесткая и мягкая денежно-кредитные политики. Рассмотрим преимущества и недостатки каждого из видов.

Вам также может быть интересно

• Какой анализ лучше использовать для торговли?
• Скальпинг на
• прогнозы: биржевые быки против медведей
• Metatrader 4 против Metatrader 5

Мягкая ДКП – спасательный круг экономики

Мягкая денежно-кредитная политика применяется, когда экономика находится в стагнации или приближается к ней. Стагнация характеризуется падением производства, сокращением деловой активности, ростом безработицы и, на этом фоне, слабостью валюты. Для того чтобы исправить негативную тенденцию в экономике, Центральный Банк должен пойти на следующие меры:

• скупка государственных ценных бумаг на открытом рынке;
• понижение нормативов по резервным отчислениям для коммерческих банков;
• снижение ставки рефинансирования.

Все эти меры приведут к увеличению предложения денег в экономике, что в скором времени приведёт к росту деловой активности и соответственно повышению показателя ВВП. На этом фоне возрастет инфляционное давление, однако если инфляция находится ниже таргетируемого уровня – структурных проблем ожидать не стоит. Трейдер рынка Forex должен понимать, что если в отдельно взятом государстве проводится мягкая денежно-кредитная политика, то валюта этой страны будет дешеветь.

Как пример, можно рассмотреть ультрамягкую политику ЦБ Японии. Японский регулятор ежемесячно, на сумму порядка 6 трлн. иен, выкупает государственные облигации, бумаг биржевых индексных фондов (ETF) и фондов недвижимости. Все эти меры направлены на борьбу с дефляционными процессами, в которые уже много лет опустилась экономика Страны Восходящего солнца. На недельном графике пары USD/JPY отчетливо веден устойчивый восходящий тренд, который указывает на ослабление национальной валюты Японии. 

Жесткая ДКП – залог укрепления валюты

Жесткая денежно-кредитная политика применяется в период устойчивого экономического роста с целью не допустить «перегрева в экономике». Для того чтобы игроки реального и финансового сектора не заигрались с дешевыми деньгами, Центральный Банк применяет следующие меры:

• продажа государственных ценных бумаг на открытом рынке;
• повышение нормативов по резервным отчислениям для коммерческих банков;
• увеличение ставки рефинансирования.

Вследствие этого, денежное предложение уменьшается, что ограничивает рост кредитования, объем инвестиций снижается, а также сжимается инфляционное давление. Рост ставки рефинансирования увеличивает привлекательность валюты как средства инвестирования. Увеличение учетной ставки ведет к росту процентных ставок по депозитам в коммерческих банках, что поддерживает спрос на национальную валюту со стороны инвесторов. В этом случае, можно ожидать бычьего тренда по данной валюте.