Акции ИСКЧ целесообразно включить в портфель

В июле акции ИСКЧ подорожали почти в 2 раза. Компания зарабатывает 20% выручки на тестах Covid-19, а уже в сентябре пройдут испытания Бетувакс-КоВ-2 – единственной вакцины от коронавируса, доступной для ревакцинации, которая может увеличить выручку компании в 2-3 раза.

Есть ли еще потенциал роста у акций ИСКЧ? Стоит ли покупать их сейчас с учетом резкого взлета? На вопрос журнала Фортрейдер ответил Николай Дудченко, независимый финансовый аналитик.

– Сегодня рассмотрим компанию «Институт стволовых клеток человека». За последние два месяца акции компании существенно взлетели в цене и, как мы постараемся показать в нашем обзоре, потенциал роста всё ещё сохраняется, хотя и при определенных рисках.

«» (отношение всех обязательств ко всем активам компании):

Вывод: закредитованность компании высокая. Несмотря на то, что долговая нагрузка постепенно сокращается, риски инвестирования в компанию всё ещё продолжают оставаться высокими.

Капитализация составляет ₽4,83B. Стоимость активов компании за 2020 г. составила ₽1,5B. Собственный капитал компании составляет ₽194,26M.

Вывод: капитализация ИСКЧ в 3,22 раза превышает стоимость активов компании по балансу на конец 2020 г.

Темпы роста выручки и чистой прибыли компании:

Вывод: темпы роста чистой прибыли достаточно нестабильные. Однако, здесь важно отметить, что за последний год падение чистой прибыли было спровоцировано существенным ростом OPEX (на 35,3%) в основном по причине роста амортизации.

Ценовые мультипликаторы ИСКЧ:

Вывод: ключевые мультипликаторы компании находятся на высоком уровне, что говорит о сильном росте капитализации. Для компаний «роста» это вполне себе обычное явление.

(текущая):

Вывод: рентабельность ИСКЧ высокая, а это означает, что менеджмент компании работает эффективно.

В настоящее время компания не выплачивает дивиденды.

Для компании ИСКЧ мы рассчитали терминальную стоимость согласно DCF модели. В случае продолжения роста выручки такими же темпами, учитывая текущий = 19,4x не дисконтированная по WACC терминальная стоимость составит чуть больше 11 миллиардов руб. Принимая во внимание текущую капитализацию в 5 миллиардов руб., согласно даже такой приблизительной оценке потенциал роста составляет более 100%, а это означает, что акции ИСКЧ целесообразно включить в портфель.