ПАММ-система на Forex: экономическое поведение инвесторов

На данный момент процентные ставки по рублевым и валютным депозитам в банках уступают реальной инфляции, иными словами, вкладчики, в лучшем случае, сумеют только сберечь свои средства. В тоже время, инвестирование посредством доверительного управления в банковском секторе ограничено высокими начальными взносами. А инвестиции в недвижимость, кроме не менее высокого порога входа, также обладают определенными рисками. На фоне этого одним из наиболее доступных способов размещения свободных денежных средств для получения прибыли являются инструменты доверительного управления на рынке FOREX, к которым относится ПАММ-система.

ПАММ как альтернатива банковским вкладам

ПАММ-система (от английского Percent Allocation Management Module — управление процентным соотношением) предназначена для гарантирования договоренного распределения прибыли между Инвестором и Управляющим. Система ПАММ-счетов распространена, в основном, на международном валютном рынке FOREX. Ответственным гарантом соблюдения договоренности выступает Брокер, предоставляющий эту услугу.

ПАММ-система — довольно распространена в развитых странах, где уровень финансового регулирования, компетентность управляющих, и доверие инвесторов, значительно выше.

Преследуя цель полностью соответствовать высокому уровню международной компании, RVD Markets Limited регулярно проводит научные исследования, целью которых является выявление и анализ факторов, способствующих оптимизации предоставляемых услуг. В частности — в сфере поведения инвесторов. В последнем изыскании основное внимание было уделено анализу, выявлении основных связей и доминирующих тенденций поведения инвесторов после потери части вложенных средств (просадки). Для этого были рассмотрены результаты работы ряда ПАММ счетов компании с целью описания особенностей экономического поведения инвесторов.

Начальные параметры ПАММ исследования

Проблемой поведения людей в экономической среде традиционно занималась экономическая наука. В центре ее находится модель экономического человека, своего рода агента идеального рынка, действующего на основе внутренней рациональности. Большинство современных ученых описывают процесс развития экономических наук, как взаимосвязь с психологией, рассматривающей проблемы поведения под своим ракурсом, что в свою очередь необходимо для всестороннего и более глубокого исследования моделей экономического поведения человека.

Изучение особенностей экономического поведения инвесторов является ключом к пониманию происходящих на финансовых рынках событий. Ведь стимулы к тем или иным действиям формируются под влиянием комплекса внешних и внутренних факторов, таких как личные физиологические и психологические потребности, знания, опыт, приобретенный в прошлом, влияние социально-экономических условий, которые являются детерминантами поведения человека в современной социально-экономической среде.

В рамках исследования экспертов также интересовали особенности такого фактора как просадка и поведенческие характеристики инвесторов в ситуации ее появления.

Просадка (DrawDown) — это потери или убытки по депозиту, открытому для ведения торговой деятельности на биржах. Чаще всего величину просадки оценивают в процентах от начальной или максимально достигнутой суммы – 100% просадка — это полная потеря денежных средств на счете.

Мы будем понимать под просадкой частичную потерю средств инвесторами в ПАММ счете. В нем участвовали 149 человек. Гендерное распределение по выборке: 64% мужчины (94 человека) 36% женщины (54 человека). Также были учтены такие социально-экономические характеристики, как возраст, пол, текущий баланс, и поведение инвесторов после просадки (продление договора, частичный вывод средств и полный вывод средств).

Испытуемые были распределены по текущему балансу на момент просадки (см. рис. 1)

Действия инвесторов после просадки показаны на рисунке 2.

На диаграмме показано, что большинство инвесторов (126 человек) продлили договор, тем самым продолжили своё участие в ПАММ счете, несмотря на просадку.

Психологическая составляющая инвестирования

Пол инвестора

С целью выявления социально-психологических факторов, определяющих поведение инвесторов в результате просадки, был использован статистический метод дерево классификаций (см. рис. 3). Первоначально в качестве факторов рассматривали возраст, пол, текущий баланс, и поведение инвесторов после просадки. В результате проведенного расчета установлено, что значимым фактором является пол.

В соответствии с деревом классификаций, инвесторы женского пола совершили продление договора после просадки в количестве 51 человек, что составляет 94.4% от всего числа женщин в ПАММ счете. По сравнению с мужчинами, которые совершили продление в количестве 75 человек, что составляет 79.8% от всего числа мужчин, можно говорить о том, что женщины более предрасположены к продолжению работы, а также об их желании долгосрочного сотрудничества, не смотря на имеющийся риск получить убытки. Об этом свидетельствуют также данные по частичному выводу, который у женщин полностью отсутствует, а у мужчин составляет 5.3% (5 человек из 94).

Текущий баланс и возраст инвестора

Кроме того, была проведена статистическая обработка таких показателей как текущий баланс и возраст инвесторов. Так как распределение количественной переменной текущий баланс значимо отличается от нормального закона, для выявления взаимосвязи между возрастом и текущим балансом был вычислен коэффициент ранговой корреляции Спирмена rs = — 0,253; p = 0,002. Отрицательный коэффициент корреляции указывает, что чем моложе инвестор, тем выше сумма депозита.

В связи с этим можно сделать вывод о том, что экономическое поведение инвесторов во многом зависит от возраста. Так, молодые люди выбирают более рискованный стиль поведения, надеясь на более высокий доход, можно говорить о том, что у них сильнее проявляется такая черта характера как склонность к риску.

Склонность к риску можно описать как психологическое свойство личности, обуславливающее преимущественные реакции человека в деятельности и поведении. Это склонность к действию наудачу в надежде на счастливый исход, к действию, совершаемому в условиях неопределенности или возможной опасности. Субъекты, характеризующиеся высокой склонностью к риску, предпочитают опасный вариант действий безопасному. Вместе с тем, склонность к риску выражает готовность человека выбирать ситуации неопределенности, тем самым подвергать себя опасности и испытывать острые ощущения.

В свою очередь более зрелые инвесторы предпочитают стабильный доход, и более консервативны в этом плане, отдавая предпочтения меньшим рискам.

Также можно добавить что, если молодой инвестор еще может восстановить потерянные вклады, то для инвестора преклонного возраста, такой возможности может уже и не быть, а потеря капитала может стать тяжелым ударом.

Подводя итоги исследования, проведенного RVD MarketsLimited, можно выделить ряд важных моментов в организации работы ПАММ-счетов.

• В первую очередь, необходимо учитывать пол и возрастные особенности инвесторов. Полученные результаты показывают нам, что женщины более предрасположены к долгосрочному инвестированию, где присутствует элемент риска в виде частичной потери средств.
• Стоит отметить возрастные особенности молодых инвесторов, так как они показали себя более склонными к риску. Данные результаты являются актуальными как для самих инвесторов, так и для компаний, занимающихся в сфере инвестиционных услуг, и помогут последним улучшить свою результативность.

С практическим опытом инвестирования в ПАММ счета вы можете ознакомится в этой статье:
Инвестирование в ПАММ счета на практике: создаем портфель на 500$