Фундаментальный анализ фондового рынка: выбираем отрасль
В рамках мастер-класса: «Фондовый рынок. Срез знаний».
Фундаментальный анализ рынка ценных бумаг не ограничивается умением грамотно исследовать текущий поток новостей. Впрочем, тот, кто научится работать на новостях, может быть вполне успешным биржевиком и не терять время на поиск дополнительных факторов, которые иногда только запутывают дело. Но это определенное мастерство, и оно дается со временем. На первоначальном этапе трейдеру лучше иметь несколько обоснований для покупки или продажи акций.
Анализ отраслей экономики в фундаментальном прогнозе
Познакомимся еще с одним способом выбрать акции – это анализ перспективных и слабых отраслей. Вам может показаться, что поиск таковых может быть интересен только долгосрочным инвесторам. Это не так! Спекулянтам тоже важно знать, какие акции могут выглядеть сильнее, а какие слабее на протяжении определенного времени.
Информация для исследования отраслей берется из первоисточника – от эмитента (компании). Не помешает и понаблюдать за оценками крупнейших рейтинговых агентств, а также уважаемых экспертов.
Привлекательны отрасли для инвестирования в России
Итак, что в России делает ту или иную отрасль привлекательнее либо наоборот, более отталкивающей для биржевиков?
Во-первых, это, конечно же, государственные инициативы, реформы и реструктуризации. Даже не будучи трейдером, вы знаете, что мало какие реформы с 2000-х годов в России были доведены до конца. И участвуя в играх с государством – проще всего пострадать.
Например, в 2008 году все СМИ кричали о том, что этот год на фондовом рынке – это год «энергетики». Шла реформа РАО «ЕЭС». Вот только трейдеров «забыли предупредить», что этот «год энергетики» не для тех, кто работает на повышение акций отрасли. Холдинг подробили, и все, что можно, распродали за рубеж. Потом пришло понимание того, что как отдельный механизм система существовать не может. Снова начались объединения и громкие слияния.
Риски биржевика при такой сумятице очевидны. Он не только может потерять деньги из-за изменения курсовой стоимости акций, но и в какой-то момент остаться с неликвидными активами на руках, так как в России есть практика в процессе реформ снимать акции с биржевых торгов. В принципе, такая практика встречается и за рубежом, но на развитых рынках трейдер четко знает, когда сможет снова активно торговать этой бумагой, а у нас процесс оформлений и переоформлений может тянуться месяцами.
Во-вторых, на интерес или снижение оного к отрасли, может влиять общий мировой фон. Здесь влияние может оказать многое, от отмены пошлин и введений эмбарго до стихийных бедствий и войн. Чтобы заработать на новом факторе, влияющем на отрасль, важно проявить выдержку. Оцените, насколько новость уже заложена в цены, как давно в воздухе веяло её ожидание.
Приведем пример российский, но с международным оттенком. Многие трейдеры ждали вступления России в ВТО, как сигнал для роста инвестиционного интереса к бумагам металлургического сектора и сектора химии и нефтехимии. Но их постигло разочарование. За многолетнюю историю попыток России вступить в ВТО основные факторы роста уже поместились в цены, или стали неактуальными.
Интересный способ использовать анализ отраслей предлагает Герберт Ньютон Кэссон в своей книге «12 правил инвестирования» (или «12 Правил обращения с деньгами или как получать прибыль»). Один из его постулатов инвестирования — гласит: «Ставь на целую отрасль и следуй за колебаниями цен. Всегда существует отрасль, которая находится в упадке. Это может быть производство или хлопка, или резины, или железа, или нефти, или дерева, или джута. И всегда в этой отрасли есть, по крайней мере, одна фирма, о которой известно, что она надежна, перспективна и хорошо финансируется, фирма с большим резервом».
Не секрет, что многих трейдеров тянет к сильно подешевевшим акциям. Но покупать их опасно, так как на отрасль может давить какая-то фундаментальная новость и именно поэтому акции чувствуют себя хуже рынка. Как только эта новость отойдет на второй план, то акции, конечно, не преминут воспользоваться этим для восстановления. Но вот как скоро это случится и случится ли вовсе — неизвестно.
В целом, важно не забывать, что заработать можно и на повышении и на понижении ценных бумаг. Падение традиционно проходит быстро. Так что, если ваша торговая стратегия предусматривает использование заемных средств, то перед вами открываются горизонты во многих отраслях нашего рынка.