Методы управления капиталом на рынке
Каминская Елена Анатольевна – руководитель отдела аналитики рынков международной компании Henyep Capital Markets UK Ltd.
В прошлый раз мы говорили о психологических ловушках, подстерегающих тех, кто решил всерьез посвятить себя работе на финансовых рынках. Сегодня речь пойдет о более приземленных материях, а именно – об управлении капиталом.
Согласно определению, управление капиталом (англ. MoneyManagement) – тактика оптимального использования средств на торговом балансе. Иными словами, трейдер должен так распоряжаться средствами на балансе, чтобы при минимальном риске достигалась максимальная прибыльность. Инструменты для этого для всех одинаковые и их несложно запомнить:
1. Помните о необходимости составления торговых планов? Собственно уровни Stop Loss и Take Profit, которые фиксируют соответственно убытки и прибыль при достижении ценой установленных значений, и есть основные его составляющие.
2. Заданный объем позиции, определяющий текущие прибыль и убытки в денежных единицах, а не в пунктах.
3. Использование Limit и Stop приказов, которые открывают позиции в заданное время или при достижении ценой указанного значения
На первый взгляд инструментов, прямо скажем, немного. Но этого вполне достаточно, чтобы применять множество тактик для эффективного управления капиталом. Рассмотрим самые распространенные: диверсификация, хеджирование, локирование.
Диверсификация
В применении к инвестициям диверсификация – это рассредоточение активов по различным сферам вложения и на разные сроки (долгосрочные, краткосрочные) с целью минимизации потерь, связанных с возможными изменениями условий конъюнктуры мирового и внутреннего рынков.
В применении к финансовым рынкам активами можно считать различные валютные пары, а также CFD на фьючерсы. Например, популярный курс EUR/USD не очень волатилен. Его дневной ход в среднем составляет 100 пунктов. Курс USD/CHF в полтора раза быстрее евро, а японская иена не слишком зависима от долгового кризиса в Еврозоне. Поэтому разумным будет вкладывать средства в несколько валютных пар. Это делает трейдера менее зависимым от событий в одном регионе.
В условиях неясности в Еврозоне курс евро подвержен не всегда адекватным колебаниям, поскольку сильно зависим от слухов и комментариев официальных лиц. Британский фунт стерлингов тоже переживает не лучшие времена из-за рецессии в Великобритании. И ясности в экономике США сейчас не больше, чем в Европе. Здесь просто хрестоматийным примером удачной диверсификации активов является открытие позиций по золоту. Во-первых, это безопасная гавань в моменты кризиса, а во-вторых, если в Европе очередной политик что-то сказал не в пользу единой валюты, то золото резко увеличивается в цене. Здесь мы уже плавно переходим ко второму методу управления капиталом – хеджированию.
Хеджирование
Как вы уже поняли, хеджирование – это открытие сделок на одном рынке для компенсации воздействия ценовых рисков равной, но противоположной позиции на другом рынке.
Кстати, до второй половины XX века хеджирование (данный термин был уже тогда закреплен в некоторых нормативных документах) использовалось исключительно для снятия ценовых рисков. В настоящее время целью хеджирования выступает не снятие рисков, а их оптимизация.
И одной из производных хеджирование является локирование.
Локирование
Честно говоря, локирование — это один из самых спорных методов. Его отличие от хеджирования заключается в том, что хедж используется для разных торговых инструментов, а лок – для одного. Иными словами, открывается две позиции по одному инструменту в разные стороны. Особенно этот метод любят те, кто не ставит стоп-лоссы.
Суть локирования в том, чтобы, не закрыв убыточную позицию, открыть вторую, противоположную первой, затем дождаться прибыли по этой второй, закрыть ее с прибылью и продолжать ждать прибыль по первой позиции.
Звучит вроде неплохо, но реально из таких «замков» возвращаются с целым депозитом очень немногие. Иногда это просто напоминает нежелание признать трейдером ошибочность своей позиции. Конечно, у локирования есть ярые поклонники, но лично я его не люблю.