Fixed Spread - a step back or a new trend?

В начале 2006 года трейдеры России и СНГ представляли себе работу foreign exchange market совсем не так, как сейчас. Все из 10 доступных нам русскоязычных брокеров предлагали примерно одинаковые торговые условия, которые включали плечо 1:100, котировки, терминал, аналитику, курс обучения и 4 пункта спреда по EURUSD. Трейдеры выбирали компанию по совету друга или по способу ввода-вывода, иногда просто наобум, и в целом это мало на что влияло.

После появился «легкий » вместе с одноименной компанией, которая удивила всех возможностью торговать с плечом 1 к много. Ну а следом начался откровенный бум идей, нововведений, предложений от брокеров, включая плавающие спреды, которые стали ответом компаний на появление невероятно прибыльного ночного торгового советника по низковолатильным парам.

С тех пор плавающие спреды стали для трейдеров указанием на то, что компания не держит обороты внутри себя, а работает с провайдерами ликвидности и выводит деньги на межбанковский рынок, давая возможность соприкоснуться с настоящим ом.

Конечно, и этот стиль предоставления услуг брокером подвергся жесткой критике спустя время, появились вопросы к компаниям, на которые до сих пор до конца не получены ответы. Поэтому возврат некоторых крупных брокеров, отличающихся стремлением не иметь конфликта интересов с клиентом, к предоставлению счетов с фиксированным спредом, не мог не коснуться внимания журнала FORTADER.ru.

За разъяснениями мы обратились к Дмитрию Костину, главе представительства FxPro в России, которая активно развивается в последние месяцы, в том числе предлагая своим клиентам новый тип счета – с фиксированным спредом. Мы поинтересовались у Дмитрия, как брокеру удается совмещать такие условия, не имея конфликта интересов с клиентами, а главное, почему они решили вернуться к фиксированным спредам, которых уже никто не ожидал увидеть у крупных брокеров.

FT: Дмитрий, почему современных трейдеров до сих пор привлекают фиксированные спреды?

Дмитрий Костин: Фиксированные спреды очень удобны для построения торговых стратегий и работы с автоматическими системами и роботами. Когда ваши затраты изначально определены и неизменны, вы сможете более точно просчитать возможную прибыль и убытки, быть уверенным, что сможете зайти в рынок в нужный момент.

Многие современные терминалы позволяют тестировать стратегии именно по фиксированному спреду, т.к. приспособиться к плавающему сложнее. Поэтому неудивительно, что трейдеры хотят получить именно то, на что надеются, интересуясь фиксированными спредами.

FT: Тем не менее, рынок – живая структура, поэтому случаются форс-мажорные ситуации, в которых спред возрастает в несколько раз. Часто это происходит на новостях или низколиквидном рынке. В этом случае фиксированные спреды могут раздвигаться по решению компании без дополнительного предупреждения?

Дмитрий Костин: Вы правы, как правило, компании указывают в соглашениях с клиентами, что фиксированные спреды могут быть расширены при определенных рыночных условиях. Сюда можно отнести выход важных новостей, открытие /закрытие рынка, выступление глав Центральных банков с важными выступлениями, форс-мажорные ситуации, наподобие «черного вторника швейцарского франка» и подобные.

В такие моменты компании не делают предупреждения о расширении спреда. Опытный клиент уже заранее предполагает, когда может быть расширен спред, и обычно готов к этому.

FT: Как компания определяет, каким должен быть размер фиксированного спреда?

Дмитрий Костин: Сложно сказать, как работают точно наши коллеги, поэтому возьмусь ответить только за себя. Компания FxPro проанализировала данные по плавающим спредам за последние несколько лет и предлагает клиентам средневзвешенный дневной и ночной фиксированный спред.

Конечно, если детально разобраться в ценообразовании, то можно сделать вывод, что не всегда для компании выгоден фиксированный спред (иногда уровень плавающего спреда гораздо выше установленного уровня), но в целом в течение дня он укладывается в установленные рамки.

 FT: Каков процесс рыночного обслуживания сделок с фиксированным спредом? Ведь конфликта интересов не должно возникать, не смотря ни на что.

Дмитрий Костин: И тут я опять же буду отвечать только за функционал нашей компании, потому как данный процесс в идеале одинаковый, а на деле каждый брокер сам определяет, как он предпочитает работать с заявками клиентов.

Когда клиентский ордер открывается в привычном терминале MetaTrader 4, система Quotix совершает сделку между брокером и одним из провайдеров ликвидности (ПЛ). Когда клиентский ордер на MT закрывается, происходит то же самое, только ПЛ может быть уже другой – мы выбираем того, у кого цены лучше в режиме реального времени. Все сделки FxPro с провайдерами ликвидности отражаются у его прайм-брокера (ПБ).

То же самое может быть с неттингом ордеров клиентов внутри компании, когда контрагентом по сделке выступает другой клиент. Мы не используем интервенции дилинга против наших клиентов, наши принципы остаются всегда первостепенными, и у нас нет конфликта интересов с нашими клиентами.

FT: Как Вы считаете, почему после такого значительного перерыва, фиксированные спреды начинают активно возвращаться в арсенал брокеров?

Дмитрий Костин: Вы знаете, похоже, что интерес к фиксированным спредам никогда не снижался, просто не было качественного предложения данной услуги.

Сегодня по такой же стратегии, как и мы, работают уже больше стабильных брокеров, которым можно доверять крупных депозиты. А значит, появится все больше желающих использовать плюсы такого вида счетов в своих интересах.

FT:  По Вашему мнению, есть ли значительные минусы у торговли с фиксированным спредом?

Дмитрий Костин: Значительных минусов у торговли с фиксированным спредом нет. Возможно, для более опытных трейдеров плавающий спред позволяет использовать момент для входа в рынок  с минимальным спредом. Однако фиксированный спред дает возможность наиболее точно рассчитывать свои затраты на торговлю и более точно настраивать алгоритмические системы для работы, нивелируя выросшую плату за услуги.

FT:  Как Вы считаете, большой ли процент клиентов вашей компании предпочтет работать с фиксированным спредом?

Дмитрий Костин: Компания FxPro не так давно ввела торговые счета с фиксированным спредом. Пока рано говорить и процентном соотношении счетов с плавающим и фиксированным спредом. Мы предлагаем большое количество разных платформ и торговых счетов, любой трейдер найдет в компании подходящий тип счета и платформу.

Значит ли это, что мы вступаем в новый этап развития брокерских услуг на валютном рынке в России? Очевидно, что да. «Черный вторник» открыл для кого-то новые горизонты, а кото-то заставил задуматься над реалиями современного трейдинга. Так или иначе, участники торгов и их желания становятся довлеющей причиной, меняющей условия предоставления услуг.

Упростит ли появление и развитие фиксированных спредов жизнь трейдера или станет еще одной сложность в достойной компании для торговли? Время покажет.