The Kalmar Ratio: How to evaluate the effectiveness of strategies, experts and PAMM-accounts by drawdown

В previous article мы уже рассматривали один из инструментов оценки эффективности стратегий, активов и ПАММ-счетов – коэффициент Шарпа. Сегодня поговорим о следующем инструменте оценки прибыльности стратегии – коэффициенте Кальмара.

Просадка на и ее виды

Стопроцентно успешных трейдеров на не бывает. Об этом знают все, от новичка до профессионала. Каждый трейдер в торговле периодически терпит убыток. Однако, если использовать грамотное управление капиталом, то эти убытки через какой-то промежуток времени окупаются. Для понимания сути коэффициента Кальмара сначала необходимо разобраться, что стоит за термином «просадка».

Drawdown – это потери или убытки по депозиту, открытому для ведения торговой деятельности на биржах. Чаще всего величину просадки оценивают в процентах от начальной или максимально достигнутой суммы – 100%

Просадка при торговле на отображает влияние убытка на состояние депозита. Она бывает двух видов:

• Фиксированная – убыток, полученный при закрытии убыточных сделок;
• Текущая – убыток, получаемый по сделкам, которые еще не закрыты и имеют отрицательную величину. Баланс при этом не меняется, но количество средств на депозите уменьшается.

К примеру, имеется депозит 5000 долларов. Трейдер открывает две позиции, которые начинают приносить суммарный убыток 1000 долларов. Несмотря на то, что баланс депозита остается равным 5000, доступных средств остается только 4000. Соответственно, текущая просадка составляет 1000 долларов. Если оставить сделки открытыми, просадка может уменьшится и даже перейти в прибыль, однако возможно и ее увеличение, до уровня стоп-лосс, или же вплоть до потери всего депозита

Показатель просадки используется в описаниях стратегий и ПАММ-счетов. Поэтому, при выборе стратегии, торгового советника или ПАММ-счета необходимо обратить внимание на величину просадки, которая покажет эффективность того или иного инструмента.

Напомним, что просадку обозначают в процентах. Например, на вашем депозите 500 долларов, вы получили убыток 250 долларов. Просадка, в процентном отношении, составляет 50%. Таким образом, чтобы вернуться к первоначальному количеству средств, вам необходимо отработать 100%. Если в описании стратегии, ПАММ-счета или эксперта обозначена эффективность 60%, то остальные 40% являются убытком.

Также имеет место понятие максимальной просадки. Грубо говоря, это минимальное значение, до которого опускались ваши средства. Этот показатель провести эффективную оценку всех убытков, полученных во время тестирования стратегии. Если не учитывать показатель максимальной просадки, в соотношении со статистикой, уровень риска неизбежно увеличится, повысив вероятность «слива» депозита.

С просадкой все ясно, теперь можно переходить, собственно, к коэффициенту Кальмара.

Коэффициент Кальмара: расчет и практическое применение

Автором коэффициента кальмара является Тэрри Янг. Он аналогичен стандартному показателю, оценивающему отношение доходности и риска, за одним исключением. В формуле коэффициента Кальмара в числителе стоит так называемый сложный процент, выражающий средний геометрический доход. Чем больше временной период, за который учитываются сделки, тем объективнее значение показателя. В знаменателе стоит значение максимальной просадки.

Коэффициент Кальмара = CAGR / MaxDradown, где

• CAGR – средняя геометрическая доходность торговли за период (оптимально от года и более)
• MaxDradown — значение максимальной просадки за выбранный период.

Отметим еще один важный момент. При расчете коэффициента Кальмара не учитывается динамика роста средств. Можно учитывать и ее, но такие расчеты займут слишком много времени, и не будут отличаться точностью. Зато по коэффициенту Кальмара очень просто определить эффективность стратегии или торгового робота. Например, годовая доходность эксперта составила 70%, максимальная просадка – 14%. Таким образом, показатель эффективности эксперта будет равен 5.

Принято считать, что для успешной стратегии коэффициент Кальмара должен составлять не меньше 3. При получении значения меньше 3, стратегию или торгового робота необходимо оптимизировать.

Безусловно, коэффициент Кальмара не является единственно верным и на 100% эффективным средством оценки эффективности инструмента, однако, в комплексе с другими показателями, он может оказать существенную помощь трейдеру при выборе стратегии, торгового эксперта или ПАММ-счета.

With the practical experience of investing in PAMM accounts you can read in this article:
Investing in PAMM accounts in practice: creating a portfolio on 500$