Leverage and trading risks: does size matter?

0 648

В среде трейдеров давно и упорно культивируется утверждение о том, что торговый риск на прямо пропорционален величине кредитного плеча. Попробуем разобраться, правда это или миф?

Что такое кредитное плечо? Занимаем у брокера

Сначала стоит разобраться с самим понятием кредитного плеча. Стандартный lot on составляет 100 тысяч единиц валюты. То есть, попросту говоря, совершая покупку 1 лота в паре евро/доллар, трейдер покупает 100 тыс. евро. Естественно, далеко не каждый обладает такими финансовыми возможностями. Использование кредитного плеча позволяет как бы занимать деньги у брокера и торговать большими суммами, чем имеется на депозите трейдер. В свою очередь, это дает возможность получить существенную прибыль или ощутимый убыток, если цена движется против открытой позиции.

Brokers offer leverage of 1:20, 1:50, 1:100 or 1:500, and some even 1:1000.

Пример использования кредитного плеча

Для наглядности, возьмем простой пример. Депозит трейдера Василия составляет 5 000 долларов. Трейдер Василий открывает длинную позицию в паре EUR/USD объемом в 1 лот. То есть, как мы уже говорили выше, он покупает 100 тыс. евро. Допустим, на время совершения сделки котировки пары EUR/USD составляют 1,3000. То есть, с депозита должно быть списано

100 тыс. единиц (1 стандартный лот) х 1,3 (стоимость одного евро в долларах) = 130 тыс. долларов.

Но у трейдера Василия столько денег на депозите нет, поэтому он использует кредитное плечо размером 1:100, то есть, с его депозита списывается не 130 тыс. долларов, а 130 000/100 = 1300 долларов. Остальные 128700 долларов ему предоставляет брокер. Это и называется кредитным плечом. А как брокер себя защищает от потери такой суммы? Элементарно – ведь

потенциальный убыток трейдера Василия не может быть больше, чем сумма у него на депозите.

Допустим, long position по EUR/USD является убыточной, цена падает, минус растет. После того, как текущий убыток составит, допустим, 3,7 тыс. долларов при общем депозите трейдера Василия 5 тыс. долларов, брокер звонит Василию и предлагает закрыть часть убыточной позиции или пополнить свой депозит. Такая ситуация называется Margin Call (дословно, звонок из-за проблем с залогом) или Stop Out. Естественно, сейчас уже никто никому не звонит, а брокер устанавливает уровень залога, при котором убыточная позиция закрывается брокером принудительно.

When is the Margin Call?

В случае с трейдером Василием, при открытии позиции с его депозита берется залог в 1 300 долларов. Допустим, цена идет против открытой позиции, полная стоимость которой составляет 130 тыс. долларов, а текущий убыток достиг размера 3 700 долларов. Средства (equity) на депозите Василия составляют 5 000 – 3 700 = 1 300 долларов.

Когда доступные средства на депозите становятся меньше или равны сумме залога для открытой позиции, тогда и наступает Margin Call.

Уровень Margin Call у разных брокеров и для разных типов счетов разный, в среднем – это 20-50% от суммы требуемого залога. То есть, если на счете трейдера Василия установлен уровень Margin Call 50%, то его позиция будет принудительно закрыта брокером, когда средств останется 1 300/2 = 650 долларов. Итак, допустим, Margin Call для трейдера Василия наступил при убытке 5 000 – 650 = 4 350 долларов.

Начальный депозит 5 000 долларов - стоимость позиции в 1 300 долларов (залог для открытой позиции) + 128 700 долларов (предоставленные брокером в рамках кредитного плеча) – 4350 долларов (убыток) = 130 650 долларов.

Как видите, деньги брокера остаются целыми, а убыток в деньгах получает только трейдер Василий, на депозите которого, после получения Margin Call, остается только 650 долларов.

Аналогичным образом выглядит и получение прибыли. Берем тот же случай с трейдером Василием – депозит 5000 долларов, Buy по EUR/USD одним лотом, стоимость позиции 130 000 долларов = 1 300 долларов (залог с депозита Василия) + 128 700 долларов (предоставленные брокером в рамках кредитного плеча). После закрытия профит составляет 10 000 долларов. Итого, получаем

5 000 + 128 700 + 1 300 + 10 000 = 145 000 долларов.

После того, как позиция зафиксирована, 128 700 долларов возвращаются к брокеру, а трейдер Василий получает назад свой залог в 1300 долларов и прибыль 10 000 долларов в добавок к имеющемуся депозиту в 5 000 долларов.

По сути, кредитное плечо можно назвать пистолетом, стреляющим в обе стороны – на сравнительно небольшом депозите можно быстро получить огромную прибыль или же, в мгновение ока, остаться практически без денег.

Большое кредитное плечо – вред. Миф или реальность?

Для примера, возьмем два счета с кредитным плечом 1:100 у одного и 1:500 у другого. Открываем на обоих счетах одинаковые позиции: лонг EUR/USD, 0,01 лота. На каком же счете сделка будет более рискованной? Ни на каком. Допустим, цена развернулась против сделки, убыток составил 100 пунктов, что для лота 0,01 составляет 10 долларов и на одном, и на втором счете. Разве от размера кредитного плеча сумма потерь как-то увеличилась или уменьшилась?

В свете вышесказанного, стоит понимать, что использование большого кредитного плеча дает возможность, имея на депозите небольшие средства, открывать большие по объему (лоту) позиции, не более того. Т.е., имея на счете 1000 долларов, кредитное плечо 1:100 даст общий депозит в 100 тысяч, а 1:500 — 500 000 долларов. При грамотном использовании правил manimangement и управления рисками, будь кредитное плечо хоть 1:100, хоть 1:500 – сути дела это не меняет. Однако в случае, когда по стратегии важно иметь запас свободных средств, высокое плечо дает больше возможностей. Но не перестаем забывать, что большая прибыль несет большие риски!

Таким образом, делаем вывод, что размер кредитного плеча никоим образом не оказывает влияния на уровень риска. Риск зависит только от объема открытых трейдером позиций. В целом же, кредитное плечо, предлагаемое брокерами, — это возможность зарабатывать при самых небольших депозитах.

Вам также будет интересно почитать