Futures dell'indice di volatilità VIX: trading sul sentiment del mercato azionario

VIX Volatility Index è uno sviluppo del Chicago CBOE Options Exchange. Gli indicatori dell'indicatore hanno cominciato a essere calcolati nel 1993, anche se l'idea di creare tale strumento è nata molto prima- nel 1986. L'invenzione appartiene al professore americano Menachem Brenner e al suo collega israeliano Den Galai.

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VIX — Indice di paura dei trader

Questo strumento consente di determinare l'umore del mercato, che è una componente essenziale dell'analisi dell'attuale situazione di trading, insieme al tasso EUR / USD o agli indici degli S'P 500 e Dow Jones. Il vantaggio principale del VIX è che i trader ricevono non una definizione sfocata, ma una valutazione dei timori o, al contrario, dell'ottimismo, chiaramente espressa in equivalente numerico.

L'umore degli investitori si riflette nell'indice di volatilità come segue: più alto è l'indicatore, più luminosa è l'ansia dei partecipanti alle piattaforme finanziarie. Se la citazione ha iniziato a declinare, significa la predominanza dello stato d'animo ottimista. È per questo motivo che VIX è spesso indicato come l'"indice di paura".

Quando si tratta dell'indice e dei derivati correlati, vale la pena considerare che esso riflette non le fluttuazioni reali, ma quelle previste dei prezzi. Inoltre, il tempo per il quale è prevista la volatilità corrisponde a un periodo di 30 giorni. Il concetto di cambiamenti previsti è anche caratterizzato dal termine implementare la volatilità.

Oggi, ci sono circa 25 diversi indici di volatilità del gruppo VIX. Tra questi ci sono indicatori che mostrano il sentimento degli investitori di petrolio, oro, tassi di interesse, soia, mais e grano. È impossibile non menzionare l'esistenza di un indice di volatilità molto insolito- l'indice di volatilità stesso. Non è molto richiesto dagli investitori ed è piuttosto uno strumento esotico.

La più popolare, ovviamente, rimane la versione originale dell'indice, i cui risultati sono calcolati dalla formula di Black-Scholes. I tassi di trading sulle opzioni sull'S'P 500 vengono utilizzati come valore di base.

Figura. 1. VIX Volatility Index dal 2003 all'inizio del 2014. Fonte: SaxoTrader Trading Platform
Figura. 1. VIX Volatility Index dal 2003 all'inizio del 2014. Fonte: SaxoTrader Trading Platform

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l picco più significativo sul grafico dell'indice di volatilità rimane quello osservato nell'ottobre 2008. Il massimo è stato raggiunto a causa dell'incredibile livello di panico che ha travolto il mercato mondiale durante la crisi economica del 2008-2009. Nei due anni successivi, c'erano ancora echi di uno degli sconvolgimenti più di alto profilo del 21 ° secolo, in modo che le citazioni non potessero trovare stabilità.

Utilizzo dell'indice VIX nell'analisi di mercato

I dati storici dell'indice VIX consentono di rivelare il valore medio, che può essere considerato un livello confortevole, cioè una situazione del genere in cui prevale la calma in Borsa. Se prendiamo una gamma abbastanza ampia, la zona di equilibrio emotivo può essere legata al corridoio del valore dell'indice da 10.000 a 19.000. Per tutto il 2013, ad esempio, la quotazione VIX è stata localizzata in quest'area, poiché le azioni delle società più grandi sono a salire senza intoppi, senza causare timori per un'inversione.

Figura. 2. Confronto tra l'indice del S'P 500 e il VIX. Fonte: SaxoTrader Trading Platform
Figura. 2. Confronto tra l'indice del S'P 500 e il VIX. Fonte: SaxoTrader Trading Platform

L'analisi

comparativa dei grafici dell'indice del S'P 500 e del VIX rivela chiaramente la correlazione inversa di questi indicatori. Spiegare il motivo della comparsa di diverse direzioni altoparlante è abbastanza semplice. Nei momenti di significativo calo del valore delle azioni e, di conseguenza, del calo del "barometro" del mercato azionario, i trader vanno alla ricerca di altri asset per coprire i loro investimenti. E nelle condizioni di panico di massa, sono pronti a dare molto di più per ottenere un'assicurazione che in tempi tranquilli. In attesa di una grave inversione rispetto alla SP 500, gli investitori "spingono" la quotazione VIX sempre più in alto e, a loro volta, dimostra la tensione del mercato, salendo al limite.

La discrepanza diventa particolarmente evidente quando l'indice del S'P 500 si sposta ai suoi minimi storici. I punti di contatto degli indicatori, di regola, danno inizio alla prossima "corsa" di quotazioni in direzioni opposte. Questo modello può servire da segnale quando si decide se entrare o uscire da una posizione.

RTSVX è l'equivalente dell'indice VIX

Se consideriamo gli analoghi più vicini dell'indice americano VOLATILITY VIX, l'attenzione dovrebbe essere prestata al prodotto finanziario con il titolo RTSVX (particolarmente attraente sembrerà ai trader russi). Questo indicatore tiene traccia dell'umore degli operatori di mercato, sulla base degli indicatori delle opzioni per i future sull'indice RTS. A proposito, questo strumento non viene scelto accidentalmente come asset di base: è il più liquido sul mercato urgente in Russia, e quindi lo caratterizza un po 'meglio di altri indicatori. Nonostante il fatto che i metodi di calcolo degli indici americano e russo varino in qualche modo a causa degli sconti sulle caratteristiche distintive delle piattaforme finanziarie nazionali, il principio di base coincide ancora.

L'indice di volatilità RTSVX è apparso all'inizio del 2006 e i futures per esso sono diventati disponibili solo 5 anni dopo — nel 2011. Al momento, la liquidità di questo contratto è bassa, ma gli analisti nel breve termine prevedono un'ondata di interesse dei trader che hanno realizzato le possibilità di derivati su RTSVX.

Futures VIX come strumento di trading per la volatilità

Il 26 marzo 2006, i primi futures sul VIX Volatility Index sono apparsi sulla borsa CBOE. Con l'introduzione di questo contratto, trader e investitori hanno aperto nuove opportunità fondamentalmente nuove per costruire strategie di trading. È particolarmente rilevante per i proprietari di portafogli di opzioni o futures e per i partecipanti al mercato azionario, in quanto consente loro di valutare il livello di rischio dei loro investimenti e, se necessario, di coprirli in modo affidabile. Inoltre, c'era un gruppo separato di trader di volatilità, giocando sui tentativi di determinare la profondità delle fluttuazioni dei prezzi o, in altre parole, "catturare un'onda" di stati d'animo e commerciare contro il "pubblico delle azioni".

Figura. 3. Indice ViX Volatility Futures (2011-2013). Fonte: SaxoTrader Trading Platform
Figura. 3. Indice ViX Volatility Futures (2011-2013). Fonte: SaxoTrader Trading Platform

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uzzi o bruschi cali sono fenomeni abbastanza standard per il grafico dei futures sull'indice VIX. Se consideriamo periodi di tempo più brevi, possiamo notare l'elevata volatilità delle quotazioni: ad esempio, dal valore di 16,40 la curva è scese a 13,35 solo nella settimana (17 dicembre 2013 — 24 dicembre 2013). Ciò significa che l'intervallo di fluttuazione settimanale era di circa il 20%.

Nonostante le critiche di alcuni analisti del VIX Volatility Index e dei contratti futures per questo (si lamentano della mancanza di adeguatezza delle previsioni), questi sviluppi innovativi della borsa CBOE di Chicago, che hanno aperto molte opportunità per i trader, oggi hanno giustamente alti volumi di trading.

L'articolo è stato preparato da Sergey Krasikov, Senior Financial Consultant di Saxo Bank

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