Нефть на рынках: прогноз на июнь

Однако, несколько сдерживающих факторов не позволили цене на нефть устойчиво уйти выше $70 за баррель. Основным из них стал прогресс в переговорах насчёт ядерной сделки с Ираном. Напомним, что с 2018 года Иран находится под санкциями и сильно ограничен в экспорте нефти. С приходом администрации Байдена начались активные переговоры по снятию данных ограничений в обмен на отказ Ирана от ядерной программы. Переговоры продолжаются, но все участники регулярно отмечают значительной успех в них. Если сделка будет заключена, на международные рынки может выйти около 1,5-2 млн б/с иранской нефти, что является существенным значением в условиях хрупкого равновесия. Кроме того, в мае страны ОПЕК+ восстановили добычу на 600 тыс. б/с (с учётом смягчения добровольного снижения добычи Саудовской Аравии), что также оказывало давление на цены.

На фоне скромного перформанса цен на нефть акции как российских, так и мировых нефтяников также провели май в «боковике». Не помог и позитив, царивший на российском рынке – весь месяц регулярно обновлял исторический максимум. Ранее нефтяной сектор был одним из лучших по перформансу с начала года благодаря вакцинации и восстановлению цен на нефть. Вероятно, инвесторы решили взять паузу в активных инвестициях в нефтянку.

При этом май оказался насыщенным на корпоративные события. Из российских нефтяников за I квартал отчитались «», «», «», «», «» и «». Общая тенденция – рост основных финансовых результатов год к году за счёт цен на нефть, прибавивших в I квартале около 21% год к году, слабого рубля и положительного лага по экспортной пошлине. Основным сдерживающим фактором стало снижение добычи из-за соглашения ОПЕК+. У большинства компаний отчётность вышла в рамках ожиданий и не сильно повлияла на динамику котировок. Позитивно отличился «Лукойл», заработавший за I квартал 211 руб. (3,4%) дивидендов на акцию. Однако менеджмент компании предупредил, что далее результаты могут быть немного скромнее из-за роста капитальных затрат и отсутствия позитивного лага по экспортной пошлине.

Oil quotes

В июне ожидаем продолжения консолидации цен на нефть марки Brent около $70. Постепенное восстановление спроса будет компенсироваться ростом добычи со стороны ОПЕК+. Кроме того, на повестке остаётся возвращение Иранской нефти на международные рынки, что также будет давить на цену. На таком фоне акции российских нефтяных компаний также могут продолжить консолидацию.

Элемент сюрприза, на наш взгляд, можно ожидать разве что от «». Ранее компания разочаровала инвесторов, выплатив лишь 50% чистой прибыли по МСФО в виде дивидендов. Если менеджмент «Татнефти» на конференц-звонке по результатам отчётности пообещает всё-таки перейти на выплату на 100% FCF в виде дивидендов, это может положительно сказаться на котировках.